半导体、电子设备:大365投注网基金再出重拳助力收购 荐

发布日期:2018-04-13 文章来源:365滚球网站_来自365投注网_让体育更显风范

  [摘要]

  核心观点上周全部A股上涨7.22%,电子行业上涨8.72%,基本是普涨局面,同时共有128家电子企业公布了三季报预告,剔除不完整报告更新后共有119家,电子行业整体3Q15净利润同比增速预计在0~24%,低于去年29%的同期增幅,3Q15企业盈利情况体现了行业的景气度下行,智能手机增速放缓+厂商清库存进行中的两大影响基本已经在3Q15中体现,4Q15或将走出谷底。

  半导体的景气度被再度下调,这已是Gartner今年第三次下调2015年全球半导体销售增长预期,由增长2.2%下调至衰退0.8%,预期2016年将获得1.6%的增长,而WSTS略微乐观,认为明年将增长3.1%。台积电上周法说会也出人意料地下调资本支出至80亿美元,除了手机需求偏弱去库存的原因外,半导体制程切换对新增设备替换动能不强也是主营,旧制程的设备可共用于新制程产线上,16纳米产线4Q15就能有明显贡献,并表示未来2~3年仍有成长动能。

  产业面信息透露此前台积电首座12寸厂登陆之举最终已落地南京,并将引入最先进的16纳米制程,预计2018年正式启用,投资额超过千亿,主攻目标为高通、联发科、海思、展的订单,并可能未来将在南京当地直接生产16纳米苹果处理器芯片。我们认为台积电的高阶制程厂登陆对国内的晶圆制造厂有一定冲击,但无疑对上下游的材料设备和封装厂而言,会有实质的订单带动,且在技术上也会对国内厂商有明显提升,,三大封装龙头将是首要受益者,特别是长电科技或有机会导入苹果芯片订单。

  恰恰上周封装环节接连两件大事,一件事矽品引入鸿海对抗日月光的提案被否,未来日月光将近乎垄断地一家独大,短期两者重叠的客户订单或会转单,但中长期来说,在其规模和技术双重优势下,对国内封装厂的竞争力是一种压制,国内封装厂将面临更为严酷的挑战。同时,通富微电则确如我们早先猜测的,借助大基金收购了AMD的苏州封装厂和槟城厂,不仅可拓宽公司产品线,从原有的智能手机和汽车电子领域,切入到CPU和显卡芯片领域,还增加了产能弹性,且可大幅增厚业绩。紫光已经在存储器领域发动了大规模攻击,而此次收购AMD封装厂,对国内半导体产业链来说,不啻又是一次重大补足。

  

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